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_最快的追赶者:凶猛易方达

2017-10-24 11:21

时值岁末,基金业绩排名战正酣,基金公司规模座次的争夺也到了关键时刻。

Wind数据显示,易方达基金以新增338亿份份额一举成为今年前三季度基金份额增长最多的基金公司,是第二名华商基金新增份额的两倍。

事实上,易方达是近两年行业老大华夏基金的最快的 追赶者。2009年,易方达基金的资产规模排名就从第五跃升至第二;今年,计算新发的ETF联接基金,易方达仍保持亚军地位,但与被叫停新基金发行的华夏基金明显在缩小差距。

不过,在易方达突进的过程中,其指数化的结构特点凸现,指数基金占总份额达49%;同时,该公司市场业务也同样“凶猛”,被同业视为银行渠道的“野蛮人”。

激进与指数化并举

12月8日,新股汤臣倍健(300146.SZ)以110元/股定价成创业板最贵IPO。易方达旗下参与基金网下申购报出了140元/股的最高价。而该股的最低询价仅为60元/股。

一位大型基金公司的人士称,易方达的主动型基金投资风格更加凶猛,特别是在今年小盘股飙升的情况下,猛吃中小盘。

三季报数据显示,易方达积极成长、易方达中小盘和易方达价值成长分别位列阳普医疗第一、第三和第八大流通股股东,类似的情况也出现在创业板的智云股份、建新股份当中;而尤夫股份的前六大流通股股东均为易方达系基金;易方达旗下4只基金持有山煤国际合计超过13%的流通股。

业内一般认为,持股集中度越高和投资小盘股的权重越高,越被视为激进。易方达主动型基金在适应市场风格转换小盘化的同时,指数化对其也贡献了半壁江山。

Wind数据显示,截至今年三季度,易方达旗下共有27只基金(不含联接基金),其总资产合计1500亿元,在业内位列第三,若加上2只联接基金,易方达的规模则超越嘉实排名亚军。目前,该公司4只指数基金(不含2只联接基金)三季度末合计有687亿份、资产规模599亿元,分别占易方达总基金份额的49%、总资产规模的40%,这两个比例在所有基金公司中最高。

易方达深证100ETF基金11月进行了1:5的拆分,总份额从50亿份扩大到240多亿份,而这只基金原本就是沪深两市规模最大的ETF。

其实,易方达对指数基金的偏好始自2009年。当时,指数基金在大盘系统性反弹中的赚钱效应被放大,扩大ETF基金渠道的联接基金也应运而生。

上海一家基金公司产品部人士表示,基金公司发行产品一方面会考虑自家的产品线布局,另一方面,市场导向起到很重要的作用。可以看到,2008年,易方达共发行4只基金,全为主动管理型产品,而2009年至今,其产品策略的重点则在被动投资的指数基金上。自2009年三季度以来,易方达共发行了7只新基金,其中就有4只指数基金或ETF联接基金。

三个月前,易方达获得了深交所独家授权开发创业板ETF,预计不久后将面世。

易方达基金相关人士称,指数基金尤其是ETF的需求将会进一步提高,“现在私募非常活跃,当对市场行情看不清时,对ETF的配置需求大大提升”。

不过,易方达去年下半年高位发行的指数基金,今年以来除了易方达上证中盘ETF收益为正外,其沪深300指数基金和上证50指数基金分别亏损约10%和17%。

渠道“给力”

投资上的“凶猛”看上去并未给易方达带来太多的收获。今年以来,易方达主动管理的股票投资方向基金整体表现不佳,截至12月8日,表现最好的科汇灵活配置基金收益率为15.53%,仅为行业中游水平。

与京、沪、深三地的公司相比,易方达偏居广州,不过其却给同行们另一个更为鲜明的印象:渠道凶猛。

2001年成立的易方达基金,2003年总资产规模就已跻身行业前四,其后5年内徘徊于第四、第五名,直到2009年一跃成为行业亚军,仅一年规模增长了700多亿元。这其中,市场渠道的作用功不可没。

从2008年起,易方达的新基金发行开始发力,当年低迷市况中发行了4只新基金,在行业中发行数量最多;2009年,易方达共新发3只基金,其中深证100ETF联接基金和沪深300指数基金首募规模排名在当年前五,共募集356.7亿份,占该公司当年新增规模的一半。

而从去年延续至今,易方达的新基金首募规模总能在同一档期发行的新基金中居前。例如,易方达中证100ETF及联接基金今年2月份共募集48亿元,仅次于同期发行的农银汇理中小盘,易方达消费行业基金今年7月份募集63.7亿份,是今年二、三季度首发规模最大的基金。

值得注意的是,包括2009年发行的两只指数基金,上述易方达的新基金的主发行渠道即托管行覆盖了工行、建行、中行、农行四大主渠道。

一家小基金公司广东渠道的负责人说,易方达最近三、四年在渠道方面开始爆发,在每个渠道都能吃得开,其增长速度几乎没有公司可以匹敌。

许多同行认为,这和易方达对市场方面的高激励有关。市场甚至传闻,易方达有投研人员在市场好的时候转岗到市场部,而这在其他基金公司是不可想象的。

一位熟悉易方达市场的人士认为,易方达在银行渠道方面地位是经过多年来塑造的,易方达较早重视银行渠道,无论是在总行、分行还是支行的理财经理层面,都和银行全方位对接。易方达基金分管市场的副总裁刘晓艳是其渠道体系构建者,也被业内称为“最能卖基金的女人”。

但也有许多业内人士并不认同易方达的渠道策略,上述小基金公司广东渠道负责人认为,易方达费用投入高,拉高了基金公司在渠道竞争的隐性成本,让小基金公司的生存和发展更加艰难,“实际上,隐性的费用比实际代销的佣金还要高,小公司很难承受。”他说。

如今,业内同行对易方达的渠道销售能力褒贬不一,无论是何种“凶猛”,十余年来基金业发展的轨迹证明,只有业绩凶猛才真正给力。

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发布时间:2017-10-24 11:21

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